Zinnmarkt steht vor neuer Volatilität: Preisrückgang an der SHFE und globale Auswirkungen

Zinn-Futures verzeichnen an der SHFE und der LME einen starken Rückgang

Am 5. Juli 2025 fielen die Zinn-Futures an der Shanghai Futures Exchange (SHFE) um 2,03 % und schlossen bei 263.520 RMB pro Tonne. Unterdessen verzeichnete die London Metal Exchange (LME) einen Rückgang um 0,61 %, wobei sich der Spotpreis für Zinn bei 33.305 USD pro Tonne einpendelte. Dieser Rückgang an beiden Märkten spiegelt die wachsenden Bedenken hinsichtlich der industriellen Nachfrage, regulatorischer Beschränkungen und allgemeiner makroökonomischer Unsicherheiten wider.

Zahlreiche globale Faktoren sorgen für Schwankungen auf dem Zinnmarkt

Derzeit beeinflussen mehrere wichtige externe Faktoren den globalen Zinnmarkt:

• Die eskalierenden Handelsspannungen zwischen den USA und China sind wieder aufgeflammt, was die Möglichkeit von Vergeltungszöllen auf Metalle in den Vordergrund rückt. Zwar ist Zinn nicht direkt betroffen, doch hat die allgemeine Unsicherheit hinsichtlich der Handelsströme sowohl die Importe von Rohstoffen im vorgelagerten Bereich als auch die Exporte von Zinnprodukten im nachgelagerten Bereich beeinträchtigt.
• Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Juni 2025 um 0,3 %, was auf eine anhaltende Inflation hindeutet. Dies hat die Erwartungen verstärkt, dass die US-Notenbank die höheren Zinssätze länger beibehalten wird, was die Industriekonjunktur und die Nachfrage nach Metallen wie Zinn dämpft.
• In China haben Umweltkontrollen die Schmelzwerke in Yunnan und Jiangxi dazu gezwungen, ihre Produktion vorübergehend einzuschränken. Die lokalen Behörden setzen strengere Emissionsstandards durch, was zu einem Rückgang der Produktion und einer Verringerung der kurzfristigen Liquidität auf dem Spotmarkt führt.
• Änderungen in der Zollpolitik der USA und der EU sorgen für zusätzlichen Druck. Die USA haben kürzlich Zölle in Höhe von 50 % auf bestimmte Stahl- und Aluminiumprodukte verhängt, was zu Unsicherheit im gesamten Industriemetallsektor geführt hat. Unterdessen prüft die EU neue Umweltzölle, die sich auf aus Asien exportierte Waren aus Blechverpackungen auswirken könnten.

Chinesische Hüttenwerke verzeichnen eine leichte Erholung

Trotz dieser Herausforderungen zeigt Chinas Zinnverhüttungsindustrie Anzeichen einer Stabilisierung. Die durchschnittliche Auslastungsrate in Yunnan und Jiangxi – den beiden wichtigsten Zinnförderregionen des Landes – stieg im Juli auf 53,97 %, nachdem sie im Mai noch bei 48,35 % gelegen hatte.

Vergleich der Zinnverhüttungsproduktion

Analysten: Eher eine vorübergehende Korrektur als eine Trendwende

According to Zhang Wei, senior analyst at the Shanghai Metals Research Institute:

„Der jüngste Preisrückgang scheint eine kurzfristige Korrektur zu sein, die durch globale makroökonomische Signale und eine schwache Auslandsnachfrage bedingt ist. Die Exportaufträge haben sich noch nicht erholt, insbesondere aus Südostasien und Europa.“

Wachsende Lagerbestände verstärken den Preisdruck

Da sich die Produktion der Schmelzwerke verbessert, die Nachfrage in den nachgelagerten Bereichen jedoch weiterhin schwach ist, sind die Lagerbestände in den SHFE-Lagern leicht gestiegen. Die geschätzten Zinnvorräte stiegen auf 7.900 Tonnen, was einem Anstieg von 3 % gegenüber dem Vormonat entspricht.

Marktüberblick Zinn – 5. Juli 2025

Ausblick: Auch im dritten Quartal wird mit anhaltender Volatilität gerechnet

Auch wenn die langfristigen Fundamentaldaten für Zinn durch seine Bedeutung in den Bereichen Elektronik, erneuerbare Energien und Lötmaterialien weiterhin gestützt werden, dürfte die kurzfristige Stimmung vorsichtig bleiben. Geopolitische Risiken, handelspolitische Entwicklungen und Inflationsdaten werden in den kommenden Wochen entscheidend zu beobachten sein, während sich der Markt durch diese unsichere Phase navigiert.